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我国轴承行业将会增速发展

发布时间:2010-3-1 13:43:41 来源:慧聪网 阅读:111【打印】 【关闭】

在分析全球轴承行业周期性运行特点的基础上,回顾亚洲金融危机的后果,评估全球经济衰退对轴承行业的影响,结合国内固定资产投资、出口、下游主机行业三大因素的变化,预测未来几年内国内轴承行业将增速发展。

我们从全球轴承龙头企业的业务格局、财务指标预警体系、并购运作及其协同效应三个方面,分析这些企业的核心竞争优势,以此设立国内轴承企业发展的参照空间。

我们认为可以从4个方面评价一家轴承类上市公司的投资价值:轴承价值链各个环节的创造能力,细分子行业的战略选择及地位,并购整合能力,内部精细化管理水平。这4个要素构筑了企业抵御市场风险和进行底部扩张的能力。

由于全球金融危机导致各国经济增速普遍下滑,09年中国轴承行业持续增长模式也面临转折,主要下游行业对轴承的需求趋降,固定资产投资驱动因素尚存,出口推动因素将明显弱化,综合这些因素,我们对国内轴承行业2009年增速预测为:乐观2-5%、中性-5—2%、悲观-15%—-5%。

通过对比分析国内外轴承板块上市公司的主要财务数据,我们认为存货、应收帐款、经营性现金流净额与销售收入的比率这三项指标,有一定的预警意义,国外企业在这方面控制较为有效,导致较高的运营效率和稳定的股东回报率。

 

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